La situación de la pandemia de COVID-19 y el alboroto en la demanda de pagos sin contacto impulsaron al gigante de los pagos digitales PayPal Holdings (NASDAQ:PYPL) a su máximo histórico, alcanzando los 310,16 dólares el año pasado. Sin embargo, con las políticas gubernamentales más estrictas destinadas a combatir la inflación y un entorno macroeconómico incierto que frena las tendencias de gasto de los consumidores, las acciones de PayPal ahora se cotizan a su mínimo de varios años, cerca de $69. Dada su valoración fuertemente descontada, la acción es una buena opción de inversión que puede recompensar generosamente a los inversores a largo plazo.
Con sede en California, PayPal Holdings opera una plataforma de pagos digitales que permite a sus clientes enviar y recibir pagos en todo el mundo en más de 100 monedas. Sus soluciones de pago incluyen PayPal, PayPal Credit, Braintree, Venmo, Xoom, iZettle, Hyperwallet Honey, Paidy y otros productos.
Echemos un vistazo más profundo a las acciones de PayPal para ver qué las hace atractivas.
Tendencias de gasto positivas
Según los resultados de una reciente encuesta del Black Friday realizada por PAGOSPayPal continúa mostrando supremacía sobre sus pares como la opción de pago preferida tanto en compras en línea como en pagos en tiendas (sin incluir tarjetas de crédito y débito).
Durante el gran fin de semana del Black Friday, el 26,7% de los compradores realizaron pagos con PayPal. Específicamente, la participación de mercado de los pagos de Venmo se duplicó año tras año al 8,2 % en comparación con el 4,1 % en el período del año anterior. En total, PayPal y Venmo reflejaron una enorme participación del 34,9%. Aunque Apple Pay y Google Pay ganaron participación de mercado, su porcentaje de participación se mantuvo bajo en 12,7% y 10%, respectivamente.
Resultados optimistas del tercer trimestre de PayPal
El 3 de noviembre, la compañía reportó resultados optimistas en el tercer trimestre que superaron las expectativas de ganancias e ingresos. Ganancias ajustadas de $1.08 por acción superó fácilmente las estimaciones de los analistas de $0,98. Sin embargo, la cifra fue un 2,7% inferior a la cifra del año pasado de $1,11 por acción.
Además, los ingresos aumentaron 11% año tras año a $ 6.85 mil millones. Lo que impulsó los ingresos fue un crecimiento interanual del 9 % en el volumen total de pagos (TPV) a $337,000 millones, con una contribución significativa de Venmo. En particular, se agregaron 2,9 millones de nuevas cuentas netas durante el período a pesar de un escenario macro difícil. La empresa cerró el trimestre con 432 millones de cuentas activas. Las tendencias de participación del cliente también se mantuvieron saludables durante el trimestre.
Las cuentas activas diarias principales de PayPal crecieron un 40 % en comparación con el Q3FY2019 (antes de la pandemia), creciendo a una CAGR del 11 % en los últimos tres años. Lo que fue más impresionante fue que la compañía elevó su guía de EPS para el año fiscal 2022 a $ 4.07- $ 4.09 gracias a la expansión del margen operativo y al crecimiento de ingresos del 9% en el cuarto trimestre.
Venmo: motor de crecimiento para la rentabilidad futura
Venmo es uno de los servicios de pago móvil de más rápido crecimiento entre las diversas empresas que posee PayPal. Ha crecido a una CAGR del 55 % en los últimos tres años (2018-2021) y se espera que sea el principal motor de crecimiento de PayPal. Durante el tercer trimestre, el TPV de Venmo creció un 6% año tras año a $64 mil millones.
Además, en octubre, Venmo y Amazon (NASDAQ:AMZN) firmó una asociación significativa. A través de la colaboración, Venmo ahora es una opción de pago en Amazon. Esto implica que alrededor de 90 millones de clientes activos de Venmo en EE. UU. tendrán una nueva forma de realizar pagos en Amazon.
Además, PYPL y Apple (NASDAQ: AAPL) están trabajando juntos para mejorar PayPal y Venmo para los usuarios. Apple tiene tecnología fintech que puede ayudar a PayPal, como Tap to Pay en iPhone.
Valoración convincente
En términos de valoración, PayPal también es extremadamente barato. Actualmente, se cotiza a una atractiva relación P/E de 17x (basado en estimaciones de 2022) en comparación con múltiplos mucho más altos de su grupo de pares. Gigante de procesamiento de pagos (Bolsa de Nueva York:MA) cotiza a un P/U adelantado de 32,5x, mientras que su competidor Visa (Bolsa de Nueva York:V) se cotiza a aproximadamente 25 veces las ganancias futuras si se tienen en cuenta las estimaciones de septiembre de 2023.
Además, su valoración de ganancias a futuro actual refleja un gran descuento del 56% de su promedio de cinco años de 39x. Este es un descuento atractivo y probablemente presenta una gran oportunidad de compra para una empresa de pagos globales bien diversificada con fuertes impulsores de crecimiento.
¿Son las acciones de PYPL una compra, según los analistas?
La comunidad de Wall Street es claramente optimista sobre las acciones. En general, la acción tiene una calificación de consenso de compra fuerte basada en 21 compras y siete retenciones. El precio objetivo medio de PayPal de 106,64 dólares implica un potencial de subida del 55,7 % con respecto a los niveles actuales.
Conclusión: las acciones de PayPal parecen atractivas
Los inversores siguen preocupados por el impacto en el gasto de los consumidores como resultado de una desaceleración económica y una inflación altísima. Además, existe una amenaza visible de competencia y pérdida de participación de mercado para los nuevos jugadores en el mercado como ApplePay. A pesar de las preocupaciones, la métrica principal, el volumen total de pagos, que muestra la solidez de la empresa, sigue siendo resistente.
La industria de las billeteras digitales seguirá creciendo y PayPal, con su alcance y modelo comercial diversificado, también debería seguir creciendo a largo plazo. Aprovechando al máximo su valoración deprimida, la compañía continúa realizando recompras, recomprando $ 3.2 mil millones en lo que va del año. De hecho, planea comprar $ 1 mil millones incrementales durante el cuarto trimestre. Dada su valoración barata y sus sólidos fundamentos comerciales, creo que PYPL presenta una buena oportunidad de compra.
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