Bryan Bergin, analista de TD Cowen, ve “catalizadores en abundancia” para PayPal Holdings Inc., pero también ve las acciones como una historia de “muéstrame”, al menos en el corto plazo.
Bergin inició la cobertura de las acciones de PayPal PYPL,
con una calificación de desempeño de mercado y un precio objetivo de $ 66 el jueves por la noche, escribió que si bien la compañía ha mostrado algunos signos de recuperación y tiene un potencial convincente de asignación de capital, todavía quiere más claridad sobre las diversas incertidumbres de PayPal.
¿Entre las incógnitas? Recientemente, la compañía vio asumir el control a un nuevo director ejecutivo y potencialmente contratará a un nuevo director financiero, además el ritmo de recuperación de sus cajas registradoras de marca es incierto, al igual que la durabilidad del gasto discrecional en comercio electrónico en este clima macroeconómico.
Leer: El ‘nuevo comienzo’ de PayPal no es suficiente para ayudar a sus acciones, advierte un analista
“[S]Las liebres se ven materialmente presionadas a medida que aumentan las incertidumbres macro y competitivas.
amplificado”, escribió Bergin. “Muy lejos de los máximos pospandémicos, [PayPal] enfrenta crecientes preocupaciones sobre el debilitamiento de los consumidores y la volatilidad macroeconómica, amenazas competitivas a su núcleo con la percepción de una pérdida de participación en las comunicaciones electrónicas frente a soluciones de pago de la competencia, el efecto adverso en la rentabilidad del cambio de combinación (sin marca frente a marca) y un perfil financiero en proceso de maduración”.
En opinión de Bergin, PayPal ha “corregido el rumbo” con su oferta de pago de marca durante el año pasado, pero la pieza crucial ahora será “aumentar globalmente e impulsar el uso mientras se convence a Street de que sus mejores días no han quedado atrás”.
En el frente positivo, Bergin señaló que la “sólida posición financiera” de PayPal le da un amplio margen de actuación para los inversores en lo que respecta a la asignación de capital. “Esperamos
[free-cash-flow] conversión para mejorar la salida de 2023, ofreciendo una oportunidad aún mayor para una estrategia agresiva [share-repurchase] programa”, mientras que la empresa también podría establecer un dividendo, “sirviendo como un potencial catalizador para las acciones”.
“Las acciones parecen libres de riesgo dado el desempeño del precio de las acciones, lo que arroja una valoración con grandes descuentos y estimaciones que reflejan un perfil financiero más maduro”, y Bergin comprende por qué algunos en Wall Street ahora ven potencial alcista. Aún así, está nervioso por el impacto del negocio sin marca Braintree de PayPal en los márgenes, y quiere ver más pruebas de que el negocio con marcas de mayor margen está mejorando.
Se mostró más optimista sobre las acciones de la matriz de Square, Block Inc. SQ.
cobertura inicial de ese nombre con una calificación de rendimiento superior y un precio objetivo de $59.
Leer: Las acciones de Block han estado rezagadas últimamente. ¿La reestructuración de la gestión proporcionará el impulso necesario?
La empresa “cuenta con un ecosistema fundamentalmente diferenciado en Fintech y la capacidad de crecer e integrar sus soluciones la convierte en una de las que tiene más probabilidades de desafiar las normas de la industria”, escribió.
