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Por Sam Boughedda
En una nota a los clientes el miércoles, los analistas de Bernstein dijeron a los inversionistas que la firma cree que Braintree de PayPal (NASDAQ:) probablemente tenga un valor de $15 a $20 mil millones.
“El TPV de PayPal ahora se divide aproximadamente por igual entre el botón, Braintree y P2P. El botón central es el motor de ganancias de la empresa, P2P es calorías vacías (líder de pérdidas para la adquisición y participación de usuarios) y Braintree se encuentra en algún punto intermedio”, dijeron. escribió. Bernstein tiene una calificación Market Perform y un precio objetivo de $100 en Paypal.
Los analistas describieron a Braintree como el “motor de crecimiento” de PayPal en 2022 y explicaron que el resto del negocio de PayPal ha estado plagado de duras comparaciones, FX, eBay (NASDAQ:) y una competencia cada vez más intensa.
Explicaron que el tamaño y el crecimiento de Braintree han generado comparaciones con pares como Adyen (OTC:), que está valorado en $ 40 mil millones, y Stripe.
“Estimamos que Braintree probablemente tenga un valor de $ 15-20 mil millones, más bajo que Adyen y Stripe debido a su tamaño más pequeño, capacidades probablemente más limitadas y alcance geográfico, y márgenes potencialmente más bajos (frente a Adyen). Como tal, vemos un valor limitado en SOTP para PayPal (valorado en ~$90 mil millones sin efectivo en B/S), especialmente porque existen sinergias profundas entre la plataforma principal de PayPal y Braintree, más de las cuales probablemente se desbloquearán, ya que es probable que finalmente estén en una sola plataforma ahora ”, concluyó el analista.
