Acciones de Paypal (PPPL 3,05%) obtuvo grandes ganancias a medida que los vientos de cola relacionados con la pandemia y las bajas tasas de interés ayudaron a impulsar el impulso alcista para las valoraciones de fintech. Pero desde entonces el sentimiento ha tomado un giro decididamente bajista. Frente a la desaceleración del crecimiento, los altos niveles de inflación y el rápido aumento de las tasas de interés, el líder en servicios de pago ha visto caer el precio de sus acciones un 74 % desde su punto máximo.
¿Deberían los inversores comprar en el gran retroceso de la valoración, o todavía hay demasiado riesgo dada la tumultuosa macroeconomía actual? Siga leyendo para ver los lados alcista y bajista del debate presentado por dos colaboradores de Motley Fool.
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PayPal tiene los ingredientes para ser un ganador a largo plazo
keith noonan: A pesar de los desafíos macroeconómicos, PayPal logró aumentar sus ingresos un 11 % en el tercer trimestre. A pesar de que las ganancias ajustadas por acción disminuyeron a $1,08 desde $1,11 en el trimestre del año anterior, la empresa sigue registrando sólidas ganancias y su múltiplo de precio a ganancias (P/E) a futuro se ha reducido a niveles atractivos.
ratio PYPL PE (forward); datos por YGráficos.
Si bien las cuentas activas netas de PayPal crecieron solo un 4 % año tras año en el tercer trimestre, el aumento de las compras en todo su ecosistema de servicios ayudó a aumentar el volumen total de pagos un 9 % para alcanzar los $337 mil millones. Mientras tanto, los ingresos operativos en realidad aumentaron un 29 % año tras año para llegar a $ 1900 millones, y el flujo de caja libre aumentó un 37 % en comparación con el período del año anterior a $ 1800 millones.
Con ingresos del tercer trimestre de 6850 millones de dólares, la empresa registró márgenes de ingresos netos, márgenes de ingresos operativos y márgenes de flujo de caja libre del 19,4 %, 27,8 % y 26,3 %, respectivamente. PayPal ya está registrando márgenes muy sólidos y, de hecho, hay espacio para una mejora continua.
A través de la reducción de costos, la compañía espera haber ahorrado $900 millones en su año fiscal más reciente y $1.3 mil millones en el período fiscal anual actual. PayPal tiene espacio para mejorar los márgenes absolutos a medida que se vuelve más eficiente, y las cosas se ven aún mejor por acción. Con la empresa realizando una recompra sustancial de acciones, hay otro catalizador positivo para las ganancias, el ingreso operativo por acción.
Con las acciones cayendo precipitadamente durante el último año y desde su punto más alto, PayPal presenta un valor atractivo a los precios actuales y parece estar preparado para ofrecer rendimientos impresionantes a los accionistas a largo plazo.
PayPal se enfrenta a formidables rivales
parkev Tatevosiano: Antes de comenzar mi caso de oso para PayPal, diré que creo puede ser una excelente inversión a largo plazo. Dicho esto, es crucial comprender el caso negativo de cualquier inversión que pretenda realizar.
A pesar de las sólidas perspectivas a largo plazo de PayPal, su crecimiento a corto plazo está bajo presión. Desde que la reapertura económica cobró impulso, los consumidores gastan más tiempo y dinero en experiencias fuera del hogar, como restaurantes, parques temáticos y conciertos.
La principal ventaja competitiva de la plataforma es que brinda a los consumidores más comodidad al realizar compras en línea. Y PayPal obtiene ingresos tomando un porcentaje de las transacciones realizadas utilizando su plataforma.
Con la desaceleración del crecimiento del comercio electrónico, los consumidores tienen menos oportunidades de usar PayPal. Como resultado, el crecimiento de sus ingresos se ha desacelerado a 7,5%, 9,1% y 10,7% en los tres trimestres más recientes. Esa es una disminución significativa del crecimiento de los ingresos del 18,6 %, 13,2 % y 13,1 % en los tres trimestres anteriores.
Además, si bien PayPal ofrece una ventaja de conveniencia sobre las tarjetas de débito o crédito en varios sitios diferentes, eso podría no ser suficiente para convencer a las personas de que se registren y usen sus servicios. Si PayPal tiene dificultades para atraer consumidores, los comerciantes tendrán pocos incentivos para aceptarlo como forma de pago.
Sus rivales mucho más establecidos Visa (V 1,77%) y Tarjeta MasterCard (MAMÁ 2,27%) han resuelto este problema. Las personas que buscan invertir en la industria de pagos podrían estar mejor considerando uno de estos dos en lugar de PayPal.
¿Debería comprar acciones de PayPal hoy?
Para los inversores que adoptan un enfoque de comprar y mantener, hay mucho que les gusta de PayPal a los precios actuales. La empresa tiene una posición de liderazgo en su sector de la industria de tecnología financiera, cotiza en múltiplos de valoración que dejan espacio para el alza a largo plazo, y el negocio tiene mucho espacio para la expansión a largo plazo a medida que el comercio migra cada vez más a los canales digitales.
Dicho esto, todavía es posible que los vientos en contra macroeconómicos y otras presiones conduzcan a más operaciones a la baja en el corto plazo, y los inversores deben considerar los desafíos en el horizonte y su tolerancia personal al riesgo antes de apostar por las acciones.
