La narrativa alrededor PayPal (NASDAQ: PYPL) Las acciones han estado bajistas durante un par de años. El precio de las acciones está cerca de un 80% por debajo de los máximos históricos establecidos a mediados de 2021 y cotizaba por debajo de los 50 dólares por acción en un momento de 2023. Hoy en día, las acciones cotizan a alrededor de 62 dólares. A pesar de la gran competencia del pago nativo del comercio electrónico, Manzana y AlfabetoGoogle Pay, servicios peer-to-peer y proveedores de software como Stripe, PayPal han seguido aumentando sus ventas y ganancias a un ritmo constante cada trimestre.
El 30 de julio, PayPal una vez más informó un fuerte crecimiento trimestral a pesar de esta narrativa de competencia, con ingresos que crecieron un 8% año tras año. Y, sin embargo, las acciones todavía se sitúan a sólo 62 dólares en comparación con los más de 250 dólares por acción hace unos años. ¿Eso hace que las acciones de PayPal sean ridículamente baratas?
Es hora de observar más de cerca a este gigante de la tecnología financiera y ver si pertenece a su cartera hoy.
Creciente volumen de pagos en todos los ámbitos
Los ingresos de PayPal parecieron sólidos en el segundo trimestre. El volumen de pagos (la cantidad de dólares que fluye a través de los diversos sistemas de PayPal) creció un 11% año tras año hasta alcanzar los 417.000 millones de dólares. Dado que PayPal se lleva una parte de cada dólar que procesa, el aumento del volumen de pagos genera mayores ingresos. Esto sucedió en el segundo trimestre, con ingresos que crecieron un 8% año tras año hasta 7.900 millones de dólares. Las ganancias también parecían sólidas, con ingresos operativos de 1.300 millones de dólares en el trimestre, un aumento interanual del 17%.
Los ingresos de la empresa han crecido constantemente durante los últimos cinco años. Entonces, ¿por qué han bajado las acciones? Bueno, probablemente se deba a la disminución de las cuentas activas. A finales de 2022, PayPal tenía 435 millones de cuentas activas que esperaba aumentar en los próximos años. Hoy, el total de cuentas activas asciende a 429 millones. Si bien PayPal definitivamente tuvo resaca de la pandemia de COVID-19 y su auge del comercio electrónico, la nueva administración se ha centrado menos en el número total de cuentas activas y, en cambio, quiere rentable cuentas que utilizan sus servicios.
Puedes ver esto en algunos números. Primero, los clientes que están activos cada mes crecieron un 3% año tras año el último trimestre a 222 millones. En segundo lugar, las transacciones por cuenta activa están creciendo un 11% año tras año. Aunque a algunos inversores les importa la cifra principal de cuentas activas, la combinación subyacente de cuentas activas es mucho mejor que hace unos años y muestra por qué PayPal continúa aumentando su volumen de pagos.
Mejor rentabilidad, aumento de la rentabilidad del capital
En 2021, PayPal alcanzó un margen de beneficio anual de alrededor del 18%. Después de que el crecimiento se desaceleró tras la pandemia, los márgenes cayeron muy por debajo del 15%. Este fue un proceso multitrimestral y una tendencia preocupante en Wall Street. La disminución de los márgenes provocó menores ganancias por acción (BPA), que cayeron de alrededor de 4 dólares a 2 dólares durante este período. Sin embargo, en los últimos trimestres los márgenes de PayPal han vuelto a aumentar y se están acercando nuevamente a máximos históricos. Creo que esto demuestra que el negocio se encuentra en una situación más saludable de lo que los inversores creen en este momento.
Con ganancias y flujo de caja saludables, PayPal ha decidido devolver efectivo a los accionistas mediante la recompra de acciones. Espera gastar 6 mil millones de dólares en recompras este año y ha reducido sus acciones en circulación en un 13% desde finales de 2022. Con una capitalización de mercado de 64 mil millones de dólares, se espera que PayPal recompre alrededor del 10% de sus acciones en circulación en 2024, lo que ayudar a hacer crecer las EPS y crear valor para los accionistas a largo plazo.
Las matemáticas dicen que PayPal es barato, pero ¿lo es?
Para todo el año 2024, la dirección de PayPal espera que la empresa genere un beneficio por acción (BPA) de alrededor de 3,90 dólares. Según el precio de sus acciones de 62 dólares, los inversores pueden comprar la empresa con una relación precio-beneficio (P/E) futura de aproximadamente 16. Para una empresa que aumenta sus ingresos a un ritmo consistentemente alto y está recomprando acciones, creo que Las EPS pueden crecer más del 10% en los próximos cinco años. Comparado con un P/E adelantado de 16, esto parece ridículamente barato. A los inversores probablemente les irá bien comprando acciones de PayPal en este momento.
Sin embargo, esto no significa que deba acumular toda su cartera en acciones de PayPal. Está escalando el proverbial muro de la preocupación, pero aún enfrenta una dura competencia. Plataformas como Apple Pay están ganando cuota de mercado que podría ir a parar a PayPal, lo que finalmente podría empezar a perjudicar los flujos de volumen de pagos en los próximos años. Existen riesgos con cualquier acción, lo que significa que si le gustan las acciones de PayPal, puede formar parte de una cartera diversificada mientras ahorra para la jubilación. Simplemente no lo conviertas en tu cartera completa.
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Suzanne Frey, ejecutiva de Alphabet, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Brett Schafer tiene puestos en Alphabet. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Alphabet, Apple y PayPal. The Motley Fool recomienda las siguientes opciones: llamadas cortas de septiembre de 2024 por $ 62,50 en PayPal. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Las acciones de PayPal son ridículamente baratas? fue publicado originalmente por The Motley Fool
